Australia and the World Past and Present

Durante décadas, Argentina ha experimentado ciclos de acumulación de deuda externa, impagos, reestructuraciones y renovación de préstamos.

Argentina comenzó a acumular importantes cantidades de deuda externa cuando la dictadura militar llegó al poder en 1976.

Entre 1976 y 1983, la deuda externa del país pasó de 8.000 millones a 45.000 millones.

En 1983, el país regresó a la democracia, pero aún tenía que lidiar con una deuda externa masiva.

A finales de los años 80, Argentina se encontraba sumida en una profunda crisis económica.

Gran parte de los ingresos por exportaciones del país se destinaban al pago de la deuda.

Carlos Menem asumió la presidencia en 1989 y permanecería en el poder durante la siguiente década.

A partir de 1991, Argentina implementó una política de convertibilidad. El peso se fijó al dólar estadounidense a una tasa de 1:1.

Hubo algunas mejoras a corto plazo y la inflación se redujo drásticamente.

Uno de los problemas de la convertibilidad fue que hizo menos atractivas las exportaciones argentinas, por lo que la expansión en este sector de la economía fue limitada.

La deuda externa siguió aumentando. Si bien era de 65.000 millones de dólares en 1991, había ascendido a alrededor de 146.000 millones en 2001.

El nivel de deuda se había vuelto insostenible.

La economía estaba en recesión.

El FMI quería que Argentina implementara una ronda de austeridad para hacer frente a sus pasivos.

En 2001, Argentina incumplió el pago de más de 100.000 millones de dólares en deuda.

El sistema bancario colapsó. Se impusieron límites a la cantidad de dinero que la gente podía retirar de los bancos.

A pesar de algunos éxitos iniciales, la política de convertibilidad no pareció funcionar a largo plazo. Un nuevo gobierno desvinculó el peso del dólar. Al hacerlo, el peso sufrió una fuerte devaluación.

Néstor Kirchner asumió la presidencia en 2003. Presentó propuestas de reestructuración de deuda a los acreedores en 2005. Su esposa y sucesora, Cristina, ofreció otra ronda de reestructuración en 2010.

En 2006, la deuda con el FMI se pagó en su totalidad. Kirchner y otros peronistas detestaban al FMI porque creían que violaba uno de sus principios cardinales: el mantenimiento de la soberanía económica de Argentina.
Resentían la condicionalidad del FMI. Detestaban que el FMI recomendara la austeridad como medio para abordar la deuda y la economía.

Si bien las obligaciones con el FMI se pagaron, el país utilizó sus reservas internacionales para hacerlo.

Mauricio Macri ganó la presidencia en 2015. Entre 2016 y 2018, Argentina contrajo decenas de miles de millones de dólares en deuda nueva.

En 2018, Macri solicitó al FMI un rescate de 57.000 millones de dólares, el mayor de la historia hasta ese momento.

La inflación se disparó y el peso perdió la mitad de su valor.

Una vez más, la deuda se volvió insostenible.

Un nuevo líder, Alberto Fernández, ganó las elecciones presidenciales de 2019. Al año siguiente, ofreció un nuevo acuerdo de reestructuración de deuda a los tenedores de bonos privados y, en 2022, ofreció un acuerdo al FMI.

El actual presidente, Javier Milei, ha amenazado con cerrar el Banco Central por completo y ha planteado la idea de dolarizar Argentina.

Milei ha seguido una línea general de austeridad. Esto podría ayudar a reducir el déficit federal. Sin embargo, al mismo tiempo, se ha producido una caída del consumo, lo que puede provocar una menor actividad económica y una menor recaudación fiscal para el gobierno. El peso también se ha devaluado. La inversión extranjera directa sigue siendo débil. Milei desea que fluya más inversión a Argentina e implementa políticas que, en su opinión, convertirán al país en un destino de inversión más atractivo. Sin embargo, los posibles inversores siguen preocupados por el historial de retrocesos políticos en Argentina. Milei puede estar bien dispuesto a una mayor inversión extranjera, pero muchos de sus predecesores han sido más reservados al respecto. Y el poder ha recaído en presidentes peronistas durante la mayor parte de la posguerra. También existe el profundo problema estructural de cómo diversificar la capacidad industrial de Argentina. La saga de la deuda argentina continúa. Parte del problema es económico, pero parte también es político. Se puede aplicar la austeridad, pero es difícil sostenerla políticamente y no todos los dirigentes están preparados para capear el temporal.